Qué dijo la dirección de Apple Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que cierra el mejor año de Apple

Apple cerró su cuarto trimestre fiscal con ingresos de 102.500 millones de dólares, un avance del 8% interanual y el mejor registro histórico para un período de septiembre. El beneficio por acción diluido alcanzó 1,85 dólares —también récord para este trimestre—, y el flujo de caja operativo llegó a 29.700 millones. El director financiero Kevan Parekh destacó que el margen bruto consolidado se situó en el 47,2%, por encima del extremo superior de la orientación previa, a pesar de absorber aproximadamente 1.100 millones de dólares en costes derivados de aranceles. Para el conjunto del año fiscal 2025, los ingresos totales sumaron 416.000 millones de dólares, con récords históricos en iPhone, Servicios y en la mayoría de los mercados geográficos.

El segmento de iPhone generó 49.000 millones en el trimestre, un 6% más, aunque la compañía admitió haber enfrentado restricciones de oferta en varios modelos del iPhone 16 y del recién lanzado iPhone 17 ante una demanda que superó sus previsiones. Servicios alcanzó un récord histórico absoluto de 28.800 millones, con crecimiento de dos dígitos en publicidad, App Store, servicios en la nube, música, pagos y vídeo. La base instalada de dispositivos activos marcó máximos históricos en todas las categorías de producto y segmentos geográficos.

América Latina, India y China: los ángulos que importan

Apple registró récords de septiembre en América Latina, Oriente Medio y Asia Meridional, y un récord histórico absoluto en India, tanto en ingresos de iPhone como en Servicios. En Servicios, Apple Pay está disponible en cerca de 90 países y los usuarios activos crecieron a doble dígito. El mercado chino, que retrocedió un 4% interanual en el trimestre por restricciones de suministro, centra buena parte de la atención: Tim Cook visitó el país recientemente y señaló que el tráfico en tiendas creció significativamente y que el iPhone 17 ha tenido muy buena acogida. La compañía espera volver al crecimiento en China durante el trimestre de diciembre. En cuanto a los aranceles, Apple indicó que la reducción del gravamen sobre bienes procedentes de China del 20% al 10% ya está reflejada en la estimación de costes arancelarios de 1.400 millones prevista para el trimestre en curso.

Perspectivas: el mejor trimestre navideño de la historia

La compañía espera que los ingresos del trimestre de diciembre crezcan entre el 10% y el 12% interanual, lo que supondría el mejor trimestre de su historia. También espera que los ingresos de iPhone crezcan a doble dígito, lo que representaría el mejor trimestre histórico para el producto. En Servicios, la compañía espera mantener una tasa de crecimiento similar a la del año fiscal 2025 completo, en torno al 14%. El margen bruto se situaría entre el 47% y el 48%, con un impacto estimado de 1.400 millones por aranceles. Los gastos operativos se proyectan entre 18.100 y 18.500 millones, reflejo de una inversión creciente en inteligencia artificial e investigación y desarrollo.

Lo que presionaron los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, las restricciones de oferta en iPhone 17: Cook confirmó que la compañía sigue sin poder cubrir toda la demanda en varios modelos y declinó estimar el impacto en ventas ni predecir cuándo se equilibrará la oferta. Segundo, China: varios analistas indagaron sobre la sostenibilidad de la recuperación y el papel de los subsidios gubernamentales; Cook reconoció que los subsidios favorecen la demanda pero apuntó que varios modelos de Apple superan el precio máximo elegible. Tercero, Servicios: ante la pregunta de si el acuerdo con Google sobre búsquedas influyó en el crecimiento, Parekh lo descartó y atribuyó el resultado íntegramente al crecimiento orgánico, aunque la dirección evitó desglosar los ingresos de licencias de búsqueda frente a la publicidad propia. Por último, los analistas cuestionaron el salto en gastos operativos para diciembre, que crece más rápido que los ingresos; Parekh respondió que la expansión del margen bruto permite mantener apalancamiento operativo positivo.