Qué dijo la dirección de Applied Optoelectronics, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord y el regreso a la rentabilidad no GAAP

Applied Optoelectronics (AOI) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 191,9 millones de dólares, su quinto trimestre consecutivo de récord, un crecimiento del 86% interanual y del 27% respecto al primer trimestre. La compañía alcanzó un hito relevante al volver a la rentabilidad no GAAP por primera vez en varios trimestres, con un beneficio por acción de 0,06 dólares, por encima de su propia guía. El margen bruto no GAAP fue del 29,8%, en línea con lo previsto. La dirección atribuyó los resultados a la demanda robusta tanto en el segmento de centros de datos —impulsado por infraestructura de inteligencia artificial— como en el negocio de televisión por cable (CATV), donde los ingresos alcanzaron un récord de 80,6 millones de dólares, un 43,8% más que un año antes.

El negocio de transceivers de 800G fue el principal motor de crecimiento en datos: los ingresos por ese producto multiplicaron por más de diez la cifra de un año atrás y se duplicaron con respecto al primer trimestre. Los transceivers de 400G también mostraron fortaleza, con un crecimiento superior al cuádruple interanual. Un factor temporal de debilidad fue la caída esperada en el segmento de 100G durante el tercer trimestre, provocada por la escasez de memoria que afecta a los switches de uno de sus clientes, lo que la compañía estima reducirá los ingresos entre 20 y 25 millones de dólares en ese segmento.

Lo que viene: capacidad, 1.6T y la apuesta por fabricación en EE.UU.

La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre se sitúen entre 255 y 290 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 130% interanual en el punto medio. Para el conjunto de 2026, la dirección mantiene su previsión de ingresos en torno a 1.100 millones de dólares, un nivel que, según señala, está limitado por la capacidad de producción y la cadena de suministro, no por la demanda del mercado. AOI prevé comenzar entregas de transceivers 1.6T a finales del tercer trimestre, con una contribución estimada de entre 70 y 80 millones de dólares en el cuarto trimestre solo para ese producto, y espera que esa cifra se duplique o más en el primer trimestre de 2027.

La expansión de la planta en el área de Houston —ya con más de 1,6 millones de pies cuadrados asegurados frente a los 65.000 de hace un año— es el eje de la estrategia. La compañía espera alcanzar una capacidad de producción superior a 650.000 unidades mensuales de productos 800G y 1.6T a finales de 2026, y más de 930.000 unidades mensuales a finales de 2027, con más de la mitad producida en Texas. En paralelo, AOI planea escalar su producción de módulos de láser externo (ELSFP) para el mercado de óptica co-empaquetada (CPO), con una meta de 400.000 unidades mensuales en 2028. Los márgenes brutos, actualmente en torno al 30%, podrían mejorar hasta el 32-33% en el cuarto trimestre a medida que crezca el peso de los productos 1.6T, y la dirección reitera su objetivo a largo plazo de retornar a márgenes no GAAP en torno al 40%.

Turno de preguntas: aranceles, China y cuellos de botella en la cadena de suministro

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la posibilidad de que Estados Unidos prohíba la importación de transceivers fabricados fuera del país. La dirección fue cautelosa en sus afirmaciones concretas, pero Thompson Lin indicó que los clientes ya están mostrando mayor agresividad para asignar cuota de mercado a AOI precisamente por su condición de fabricante doméstico, y que la capacidad actual está completamente reservada hasta el segundo trimestre de 2027. El segundo eje fue el suministro de láseres de alta potencia procedentes de China: Lin sostuvo que ningún fabricante chino está en condiciones de producir láseres de 300 milivatios con rendimiento y calidad adecuados al menos en los próximos dos o tres años, y que incluso sumando toda la capacidad mundial —incluyendo la propia de AOI— el mercado seguirá en situación de escasez durante años. El tercer eje fue el cuello de botella en componentes: los chips DSP y TIA son el principal limitante para el ritmo de producción de 800G y 1.6T, aunque la dirección señaló que sus proveedores los sitúan en primera prioridad de suministro. El abastecimiento de sustratos de fosfuro de indio, en cambio, se describe como una situación que mejora gradualmente, con inventario asegurado hasta finales de 2026 y conversaciones avanzadas con proveedores en Europa, Japón y China para cubrir las necesidades de 2028 y 2029.