Qué dijo la dirección de Applied Optoelectronics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord, cuatro veces seguidas

Applied Optoelectronics (AAOI) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 151,1 millones de dólares, un avance del 51 % interanual y del 13 % respecto al cuarto trimestre de 2025, marcando su cuarto trimestre consecutivo de ingresos récord. El resultado estuvo en línea con la guía de la compañía. El margen bruto no-GAAP fue del 29,2 % y la pérdida por acción no-GAAP se situó en 0,07 dólares. El negocio de centros de datos aportó el 54 % de los ingresos —con el segmento 400G multiplicando por diez sus ventas interanuales— mientras que el cable TV (CATV) representó el 44 %, impulsado por los amplificadores de 1,8 GHz para su mayor cliente en ese segmento. Los ingresos de 800G fueron de 4,6 millones de dólares en el trimestre, el primer envío en volumen de ese producto.

Lo que viene: rampa agresiva desde el tercer trimestre

La compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 por encima de 1.100 millones de dólares, con un beneficio operativo no-GAAP superior a 140 millones. Para el segundo trimestre espera ingresos de entre 180 y 198 millones. La dirección señaló que la demanda supera la capacidad productiva hasta mediados de 2027, y que el acelerón real llegará en el tercer y cuarto trimestre, cuando nuevas instalaciones en Texas —una de 210.000 pies cuadrados a pocas centenas de metros de la sede— comiencen a producir. La compañía estima crecer del orden del 60 % al 80 % en ingresos de forma secuencial en esos dos trimestres. Para mediados de 2027, la dirección proyecta una capacidad de ingresos de centros de datos de aproximadamente 471 millones de dólares mensuales —frente a los 378 millones que anticipaba en la llamada anterior—, con alrededor del 40 % de esa producción en Estados Unidos. La previsión anual de CATV se elevó a más de 325 millones de dólares. En cuanto a márgenes, la compañía espera que el margen bruto no-GAAP supere el 40 % en el tercer o cuarto trimestre de 2026, conforme se consolide la producción de 800G y arranque el negocio de láseres de alta potencia.

Fabricación en Texas y capacidad de indio fósforo

Un elemento central de la llamada fue la expansión de instalaciones en el área de Houston —Sugar Land, Pearland y Houston— hasta casi 900.000 pies cuadrados, con dos nuevos edificios previstos para principios de 2027. La compañía destacó que fabrica la mayor parte de su equipo de producción internamente, lo que reduce el riesgo de cuellos de botella en la cadena de suministro. La capacidad de 800G y 1,6T se acercó a 100.000 unidades mensuales al cierre del primer trimestre y se espera que llegue a 150.000 en el segundo. A fin de año la meta es superar 650.000 unidades mensuales, y para finales de 2027, más de 930.000. La compañía también opera instalaciones en Taiwán y en Ningbo, China —esta última dedicada principalmente a CATV y transceivers—, aunque el énfasis estratégico de la expansión está en Texas. Sobre los aranceles, la dirección informó que el impacto directo en el primer trimestre fue de 1,4 millones de dólares, y que ha solicitado una devolución de al menos 5,7 millones relacionada con el arancel AIPA, cuya aprobación ya fue recibida aunque el plazo de recuperación es incierto.

Turno de preguntas: capacidad, competencia y 1,6T

Los analistas indagaron sobre el aparente desfase entre la capacidad instalada de 800G al cierre del primer trimestre —teóricamente suficiente para más de 100 millones de dólares trimestrales— y los ingresos reales de 4,6 millones en ese producto. La dirección explicó que el tiempo de ciclo de fabricación y los procesos de cualificación de clientes generan un retraso estructural de varios meses entre la capacidad disponible y el reconocimiento de ingresos. También se preguntó sobre la entrada de un fabricante por contrato relevante que anunció acuerdos directos con clientes hiperescala para producir transceivers. La dirección restó importancia, argumentando que el cuello de botella real del sector —los láseres de indio fósforo— beneficia a quienes, como AAOI, fabrican sus propios componentes. Sobre la progresión del pedido de 1,6T, la dirección aclaró que los envíos de 2026 representan solo el inicio: la rampa verdaderamente significativa de 1,6T se espera para 2027, con cifras que la dirección describió como superiores a 2.000 millones de dólares en ese año.