Qué dijo la dirección de Applied Optoelectronics, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord impulsado por cable, no por centros de datos

Applied Optoelectronics (AOI) cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 118,6 millones de dólares, la cifra trimestral más alta en la historia de la compañía y un crecimiento del 82 % interanual. El motor fue el segmento de televisión por cable (CATV), que alcanzó un récord de 70,6 millones de dólares —más del triple que en el mismo período del año anterior— gracias a la demanda sostenida de sus amplificadores de 1,8 GHz, principalmente de Charter y otros seis operadores de cable. El margen bruto no-GAAP fue del 31 %, en línea con las previsiones, mientras que la pérdida neta no-GAAP fue de 0,09 dólares por acción. El negocio de centros de datos quedó ligeramente por debajo de lo esperado: un envío de 6,6 millones de dólares en transceivers de 400G a un gran cliente hiperscalador no pudo contabilizarse como ingreso al cierre del trimestre por retrasos administrativos en los sistemas de inventario del comprador, y se registró en el cuarto trimestre.

Lo que viene: 800G, expansión en Texas y ambiciosas metas de capacidad

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 125 y 140 millones de dólares, con un descenso en CATV —entre 50 y 55 millones— compensado por un aumento sustancial en centros de datos, impulsado principalmente por 400G y, en menor medida, por los primeros envíos significativos de transceivers 800G, cuya cualificación con varios clientes la dirección describe como inminente. AOI espera que los ingresos de CATV superen los 300 millones de dólares en 2026, aunque la dirección advierte que esa cifra requerirá también el aporte de nuevos productos, incluido el software de gestión remota QuantumLink. En capacidad de manufactura, la empresa anunció el arrendamiento de un segundo edificio en Sugar Land, Texas, y mantiene el objetivo de producir más de 200.000 transceivers 800G o 1,6 terabit al mes para mediados de 2026, con la mayoría fabricada en territorio estadounidense. La dirección señala que los clientes hiperscaladores han expresado una fuerte preferencia por producción en Norteamérica. Thompson Lin mencionó que uno o dos grandes clientes podrían invertir aproximadamente 200 millones de dólares en AOI, y que la compañía mantiene conversaciones con el Estado de Texas y el gobierno federal para obtener financiación adicional. El CEO proyecta que la empresa será rentable en 2026, con un beneficio neto que podría superar los 150 millones de dólares.

Turno de preguntas: capacidad, cualificaciones y financiación

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el retraso en el envío de 400G: Stefan Murry confirmó que se trató de un único cliente nuevo, y que el problema radicó en que los sistemas informáticos de recepción aún no estaban configurados para procesar la mercancía; la situación se resolvió en los primeros días de octubre. Segundo, la cualificación de 800G: Thompson Lin indicó que la empresa ha entregado miles de unidades de muestra en cuatro lotes a varios clientes y espera recibir pedidos en volumen en un plazo de tres a cuatro semanas, aunque aclara que los volúmenes iniciales —del orden de 10.000 a 20.000 unidades al mes— distan mucho de los 100.000 mensuales que proyecta alcanzar para finales de año. Tercero, la financiación del capex: la compañía reconoció que seguirá acudiendo a los mercados de capital para financiar su expansión, si bien Lin mencionó las posibles aportaciones de clientes y administraciones públicas como fuentes alternativas. Ningún analista recibió una respuesta definitiva sobre el nivel exacto de capex para 2026, que la dirección admitió estar aún calculando.