Qué dijo la dirección de Agilent Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sin sorpresas negativas

Agilent Technologies cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 1.880 millones de dólares, un crecimiento orgánico del 7,3% que superó en 140 puntos básicos el extremo alto de su propia guía. El margen operativo, excluyendo el beneficio neto de devoluciones arancelarias, fue del 27,2%, 210 puntos básicos por encima del nivel del año anterior. Las ganancias por acción, también excluyendo ese impacto, crecieron un 14% interanual hasta 1,56 dólares. La dirección atribuyó los resultados a la ejecución comercial, la mejora gradual de los mercados finales y el programa de transformación interno denominado Ignite.

El negocio farmacéutico creció un 12%, por encima de las expectativas de un solo dígito alto, impulsado por biopharma y por la división de terapias avanzadas —que incluye las operaciones CDMO NASD y BIOVECTRA— con un alza de casi el 30%. Los GLP-1 mostraron un crecimiento superior al 70% interanual. Los mercados de materiales avanzados y de productos químicos y energía también superaron las guías. La iniciativa de precios estratégicos aportó aproximadamente 200 puntos básicos al trimestre, superando ya el objetivo anual inicial de más de 100 puntos básicos.

China y mercados hispanos: un giro notable

China creció un 9% frente a una expectativa de crecimiento plano, impulsada por farmacéutica con doble dígito y alimentos con crecimiento de mediados de los años adolescentes. La dirección destacó ganancias competitivas con dos importantes organizaciones CXO y un contrato de servicio empresarial con un cliente local de referencia en farmacéutica. En el segmento de materiales aplicados, la demanda relacionada con la infraestructura de inteligencia artificial en China impulsó el negocio de materiales avanzados con un alza de alrededor del 18%. La compañía también lanzó un Centro de Innovación en China y está en fase inicial de codesarrollo de software de automatización de laboratorio con un cliente local. Para el cuarto trimestre, la compañía espera que China crezca en un rango de un solo dígito alto. No hubo menciones específicas a operaciones en México, Brasil o España.

Perspectivas y lo que viene

Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía espera un crecimiento orgánico de entre el 5,8% y el 6%, 65 puntos básicos por encima de la guía anterior. La previsión de ganancias por acción, excluyendo el efecto de las devoluciones arancelarias, se sitúa entre 6,12 y 6,15 dólares, lo que implicaría un crecimiento del 10%. La dirección señaló que espera ingresos por reubicación industrial (reshoring) farmacéutico más significativos hacia finales de año, con contribuciones de ingresos que se acumularían en el ejercicio 2027. La compañía indicó que ya ha recibido pedidos de reshoring de cinco de las diez mayores farmacéuticas del mundo solo en el tercer trimestre. El programa Train C del negocio CDMO —nueva capacidad de producción— comenzaría a generar ingresos en la primavera de 2027 y la dirección espera que se llene progresivamente en los seis a ocho trimestres siguientes.

Preguntas de los analistas: lo que se presionó y lo que se esquivó

Los analistas centraron buena parte del turno de preguntas en la sostenibilidad del crecimiento del CDMO. La dirección confirmó que la guía de crecimiento plano para el cuarto trimestre en esa unidad responde al calendario de presentaciones regulatorias de algunos clientes, no a un deterioro estructural, y subrayó que más del 75% de la capacidad de Train C ya está comprometida con pedidos en firme. Ante preguntas sobre los márgenes para 2027, el director financiero Adam Elinoff no ofreció cifras concretas y se limitó a expresar confianza en el plan a largo plazo. Sobre China, la dirección reconoció que el crecimiento observado se produjo sin un estímulo gubernamental significativo, lo que genera expectativas positivas hacia el fin de año. Respecto al reshoring, la dirección aclaró que la demanda de instrumentos y servicios es incremental, mientras que la de consumibles tiene una naturaleza diferente. Nadie ofreció orientación cuantitativa explícita para el ejercicio 2027.