Qué dijo la dirección de Agilent Technologies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre sólido, con una tormenta de nieve como asterisco

Agilent Technologies arrancó su año fiscal 2026 con ingresos de 1.800 millones de dólares, un crecimiento del 4,4% en base comparable, dentro del rango que la compañía había proyectado en noviembre. La dirección atribuyó parte del resultado disminuido a una tormenta invernal que durante los últimos tres días de enero —los de mayor volumen de envíos del trimestre— paralizó su centro logístico en Memphis, Tennessee, dejando un impacto de aproximadamente 10 millones de dólares en ingresos. El margen operativo fue del 24,6% y el beneficio por acción de 1,36 dólares, ambos en línea con las expectativas. Sin el efecto del temporal, la compañía estima que las tres métricas habrían superado el punto medio de su orientación.

Entre los motores del trimestre destacaron los mercados de mayor peso. Farmacéutica creció un 7%, con doble dígito en biotecnología y solidez en moléculas pequeñas. El negocio de GLP-1 avanzó un 50%, apoyado tanto en el CDMO especializado —con crecimiento de doble dígito bajo— como en los laboratorios analíticos. Productos químicos y materiales avanzados (CAM) sorprendió positivamente con un 9%, impulsado por materiales avanzados, que creció más de un 20% gracias a la demanda de herramientas de espectroscopía atómica por parte de fabricantes de semiconductores globales. Por el lado negativo, academia y gobierno cayó un 8%, por encima de lo anticipado, ya que los clientes prefirieron destinar sus presupuestos a mantener los laboratorios en funcionamiento antes que invertir en nuevo equipamiento.

Perspectivas: guía confirmada, aranceles en vigilancia y reshoring como catalizador futuro

La compañía mantiene su previsión de crecimiento comparable del 4% al 6% para el conjunto del ejercicio y eleva ligeramente la horquilla de BPA hasta entre 5,90 y 6,04 dólares —una mejora de 0,04 dólares atribuida a un entorno de divisas más favorable. Para el segundo trimestre, Agilent espera un crecimiento comparable de entre el 4% y el 5,5%, que incluirá la mayor parte de los ingresos desplazados por la tormenta. En cuanto a aranceles, el director financiero Adam Elinoff señaló que la guía no incorpora cambios materiales respecto a las hipótesis de inicio de año y que, aunque la situación sigue siendo dinámica, la compañía confía en compensar el impacto arancelario íntegramente a lo largo del ejercicio mediante ahorro de costes y ajustes de precio. Agilent describió sus movimientos de acercamiento de la producción a los clientes como "decisiones sin arrepentimiento" que no tiene intención de revertir.

Un elemento que la dirección destacó como catalizador a medio plazo es el regreso de la fabricación farmacéutica a Estados Unidos. La compañía estima que ello representará un mercado potencial de 1.000 millones de dólares hasta 2030, con los primeros pedidos esperados para finales de este año y el impacto en ingresos a partir del ejercicio 2027.

Turno de preguntas: aranceles, M&A y los puntos débiles del trimestre

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres áreas. Primero, los aranceles: Elinoff reiteró que la compañía no modificaría su guía basándose en las propuestas conocidas hasta la fecha, y que la combinación de suministro local, recargos y el sistema operativo Ignite les otorga margen de maniobra ante escenarios cambiantes. Segundo, la estrategia de adquisiciones: el CFO fue deliberadamente cauteloso, subrayando que el listón para una operación transformadora es «muy, muy, muy alto» y que Agilent no necesita ese tipo de transacción para alcanzar sus objetivos de crecimiento orgánico. Tercero, las zonas de debilidad: el segmento de diagnóstico y ciencias de la vida (LDG) creció un 3%, por debajo de las expectativas de dígito medio-alto, afectado por la tormenta, la caída en academia y gobierno, y la cadencia irregular de lotes en el negocio CDMO. Sobre China, la dirección reportó un crecimiento del 6% —mejor de lo previsto— y proyectó una tasa de ingresos de aproximadamente 300 millones de dólares por trimestre, sin incluir en la guía un posible estímulo de mayor escala que podría materializarse hacia finales del año. Europa mostró un ritmo ligeramente inferior al esperado, ya que la incertidumbre sobre aranceles llevó a algunos clientes a ralentizar decisiones de compra hacia el final del trimestre.