Qué dijo la dirección de Agilent Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con aceleración en los dos principales mercados

Agilent Technologies cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos de 1.740 millones de dólares, por encima del límite superior de su propia guía, y un crecimiento orgánico del 6,1%, el quinto trimestre consecutivo de aceleración secuencial. El beneficio por acción no GAAP fue de 1,37 dólares. Los dos mercados más grandes de la compañía lideraron el avance: farmacéutico creció un 9% y químico y materiales avanzados un 10%. La dirección atribuyó la fortaleza farmacéutica a la pequeña molécula —que creció a doble dígito— y a la creciente adopción de su plataforma de cromatografía Infinity Tree, cuyos usuarios iniciales ya están regresando con pedidos mayores. En químicos y materiales avanzados, el crecimiento fue geográficamente amplio y estuvo impulsado por inversiones en semiconductores, reconfiguración de cadenas de suministro y un ciclo de reposición de equipos tras varios años de subinversión. El margen operativo se situó en el 25,1%, por debajo de las expectativas internas, afectado en partes aproximadamente iguales por costos arancelarios superiores a lo previsto, mayor remuneración variable y gasto comercial adicional.

Perspectivas: guía al alza y plena mitigación arancelaria en 2026

Agilent elevó su previsión de ingresos para el año fiscal completo a un rango de entre 6.910 y 6.930 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento orgánico del 4,5% en el punto medio, 150 millones de dólares y un punto y medio porcentual por encima de la guía anterior. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.820 y 1.840 millones de dólares —cerca de 100 millones más que en el trimestre actual— con un crecimiento orgánico de entre el 4,8% y el 6%. La dirección anticipa una mejora secuencial del margen operativo de aproximadamente 230 puntos básicos en el cuarto trimestre, impulsada por el apalancamiento de costos fijos, un salto significativo en los ingresos de la unidad CDMO y nuevos ahorros del programa Ignite. En cuanto a aranceles, la compañía estima un costo neto de 20 millones de dólares para todo el año fiscal 2025 —unos 70 millones en el segundo semestre— y afirma que espera mitigar completamente ese impacto en el ejercicio 2026 mediante relocalización de producción, gestión de proveedores y ajustes de precios selectivos.

Preguntas de analistas: márgenes, aranceles y señales para 2026

El turno de preguntas estuvo dominado por tres inquietudes. La primera fue el desfase de margen en el trimestre: los analistas presionaron para entender si el gasto comercial adicional —contratación de personal de campo para capitalizar el ciclo de reposición y los lanzamientos de producto— y la acumulación de inventario para soporte del cuarto trimestre son inversiones recuperables o una nueva base de costos. La dirección insistió en que se trata de inversiones deliberadas y que el cuarto trimestre mostrará el apalancamiento correspondiente. La segunda inquietud fue la sostenibilidad del crecimiento en químicos y materiales avanzados, mercado que había estado deprimido; McDonnell atribuyó la mejora a tres fuentes concretas —regionalización de cadenas de suministro, inversiones en instalaciones nuevas y reposición de equipos obsoletos— y descartó efectos de adelantamiento de compras. La tercera fue el horizonte de 2026: varios analistas intentaron obtener compromisos sobre crecimiento orgánico y expansión de margen; la dirección se limitó a señalar que el segundo semestre de 2025 proporciona una base sólida, que la mitigación arancelaria actuará como viento de cola y que el programa Ignite sigue apuntando a una mejora de al menos 100 puntos básicos de margen operativo anual, sin dar cifras concretas para el próximo ejercicio.