Bank of America Corp 6.45 % Notes 2018-15.12.66 Income Capital Obligations

MER-PK no es una acción ordinaria ni una empresa operativa independiente, sino un instrumento de deuda híbrida emitido por Bank of America Corporation, uno de los bancos más grandes del mundo con sede en Charlotte, Carolina del Norte. Se trata de notas de capital con vencimiento en diciembre de 2066 que pagan un cupón fijo del 6,45 % anual, clasificadas como obligaciones de capital (Income Capital Obligations). Bank of America, la entidad emisora, opera en banca de consumo, gestión de patrimonios, banca de inversión y mercados globales, atendiendo a millones de clientes particulares, empresas e instituciones en todo el mundo.

MER-PK cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo ese mismo símbolo. Al ser un instrumento de deuda híbrida y no una acción común, no forma parte de índices bursátiles convencionales como el S&P 500, sino que se negocia en el mercado de valores preferentes y notas cotizadas de renta fija de la NYSE.

Los inversores de Latinoamérica y España pueden acceder a MER-PK a través de brókers internacionales que ofrezcan acceso a la NYSE y permitan operar instrumentos de renta fija cotizada o preferentes. Al evaluar un bróker, conviene revisar las comisiones de custodia, las implicaciones fiscales de los cupones recibidos desde el exterior (retención en origen de EE. UU. y tratados de doble imposición), los requisitos mínimos de inversión y si la plataforma clasifica correctamente este instrumento como nota de deuda y no como acción ordinaria. Dado que MER-PK es un instrumento especializado, es aconsejable confirmar con el bróker que lo tiene disponible antes de intentar operarlo.

MER-PK no paga dividendos en sentido estricto, sino cupones periódicos fijos equivalentes al 6,45 % anual sobre el valor nominal, distribuidos de acuerdo con las condiciones de emisión del instrumento. El pago de estos cupones está sujeto a las condiciones establecidas en el prospecto de emisión y a la situación financiera del emisor, Bank of America Corporation. Al tratarse de una nota de capital con características híbridas, el inversor debe revisar el prospecto original para conocer la periodicidad exacta y las cláusulas de diferimiento aplicables.

Entre los riesgos más relevantes se encuentran el riesgo de tipo de interés: al ser un instrumento de cupón fijo a muy largo plazo (vencimiento 2066), su precio de mercado es especialmente sensible a las variaciones en las tasas de interés, cayendo cuando estas suben. Existe también riesgo de crédito, ya que los pagos dependen de la solidez financiera de Bank of America; en escenarios de estrés bancario sistémico, los instrumentos híbridos de capital pueden diferir o suspender pagos antes que la deuda senior. Adicionalmente, el riesgo de liquidez puede ser significativo al tratarse de un instrumento de nicho con menor volumen de negociación que las acciones ordinarias, y el riesgo cambiario afecta a los inversores cuya moneda base no sea el dólar estadounidense.