El S&P 500 alcanza un nuevo récord, pero los bonos a 10 años rozan 5,31%

Cierre verde con rotación defensiva

El S&P 500 terminó la sesión del martes 6 de octubre en 7.818,93 puntos, una ganancia de 0,58% que lo lleva a territorio de máximo histórico según Market Watch. El Dow Jones avanzó 0,49% hasta 51.521,28 y el Nasdaq 100 subió 0,48% a 31.224,47, aunque ambos quedaron por debajo del desempeño del índice amplio.

La rotación sectorial contó la historia real de la jornada: utilities encabezó los avances con +2,41%, seguido por consumo defensivo (+1,49%) y materiales básicos (+1,47%). Que los sectores de menor riesgo percibido lideren en una jornada de nuevos máximos sugiere cautela entre los participantes del mercado, no euforia.

Tecnología cedió 0,45% y servicios financieros otro 0,45%, lo que explica por qué el Nasdaq 100 quedó rezagado frente al S&P 500. El Russell 2000, índice de pequeñas compañías más sensibles al costo del crédito, fue el único en cerrar en rojo: -0,59% a 2.830,30.

Bonos: el fondo que no deja dormir

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se ubica en 5,31% y el de 30 años en 5,66%, niveles que encarecen el financiamiento corporativo y presionan las valuaciones de activos de larga duración. El mecanismo es conocido: tasas más altas elevan la tasa de descuento con la que se valoran los flujos futuros de las empresas tecnológicas, lo que frena el apetito por ese sector incluso en días de bolsa al alza.

El VIX cerró en 15,01, con una baja de 3,29%, señal de que el mercado de opciones percibe menos tensión inmediata a pesar del entorno de tasas elevadas.

El dólar cede y las divisas latinoamericanas respiran

El peso mexicano fue uno de los grandes beneficiados de la jornada: el tipo de cambio USDMXN bajó 1,13% a 17,9448, lo que implica un fortalecimiento del MXN frente al dólar. El peso colombiano también avanzó con fuerza: el USDCOP cayó 2,23% a 3.199,19. El real brasileño ganó terreno con una baja del USDBRL de 0,32% a 4,9686. El euro subió 0,58% frente al dólar a 1,1269, contribuyendo a la debilidad generalizada del billete verde en la sesión.

En contraste, el peso chileno prácticamente no se movió (USDCLP +0,07% a 973,83) y el peso argentino siguió deslizándose al ritmo del crawling peg oficial (USDARS +0,03% a 1.520,63).

Contexto macro y próximos catalizadores

La tasa de inflación interanual más reciente se ubica en 2,36% según el dato publicado el 5 de octubre, y la tasa de fondos federales está en 3,75% según el dato de septiembre. Con el bono a 10 años en 5,31%, la brecha entre la tasa de política monetaria y los rendimientos de largo plazo señala que el mercado de deuda descuenta que las tasas se mantendrán elevadas por un período prolongado, o que la prima de riesgo del Tesoro ha aumentado.

En las próximas 48 horas reportan resultados varias compañías, con PEP como el nombre de mayor seguimiento: el consenso de analistas estima un EPS de US$2,29. Los reportes de esta semana comenzarán a dar pistas sobre si la resistencia corporativa justifica los niveles actuales de los índices.