S&P 500: el crecimiento de ganancias en 2027 podría complicar el panorama
Los ajustes contables en Alphabet y Amazon reducen la expansión de EPS del segundo trimestre de 2026, mientras el rendimiento del bono a 10 años acecha el umbral del 5%.
Ganancias del S&P 500: señales de moderación hacia 2027
El crecimiento estimado de utilidades por acción (EPS) del S&P 500 para el segundo trimestre de 2026 se sitúa inicialmente en 53%, según un análisis publicado por Seeking Alpha. Sin embargo, al excluir los ajustes contables no operativos relacionados con las inversiones en Anthropic que beneficiaron los resultados de GOOGL (Alphabet) y AMZN (Amazon), esa cifra se reduce a 34,9%, un nivel igualmente sólido pero considerablemente más moderado.
El ratio precio/ganancias prospectivo (forward P/E) del índice se ubica actualmente en 20 veces, por debajo de las 23 veces registradas a principios de enero de 2026. En paralelo, el rendimiento implícito de las ganancias del S&P 500 —conocido como earnings yield— cerró la semana pasada en 4,97%, manteniéndose cerca del nivel del 5% que impulsó un repunte significativo del índice en los primeros días de marzo de 2026.
Un factor clave de seguimiento es el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años. Aunque todavía se encuentra por debajo del máximo reciente de 4,80% y del pico de 4,998% registrado a finales de 2023 —tras el ciclo de alzas de tasas de la Reserva Federal—, una eventual superación del umbral del 5% podría ejercer presión notable sobre los mercados de renta variable.
El vehículo de inversión IVV, el ETF de iShares que replica al S&P 500, sirve como referencia para medir el comportamiento agregado del índice en este contexto de valuaciones ajustadas y tasas de interés en observación.
Fuente: Seeking Alpha, 7 de septiembre de 2026.
