La segunda ola de inflación no es un replay de los años 70, advierten economistas

Los mercados financieros han retomado las comparaciones con la crisis de estanflación de los años 70, pero economistas consultados por Benzinga sostienen que la economía global actual opera bajo condiciones estructurales significativamente distintas.

Tres factores clave reducen el riesgo de una espiral salarios-precios similar a la de aquella época: una menor dependencia del petróleo como insumo productivo, una sindicalización más débil que limita el poder de negociación salarial, y bancos centrales con mandatos más claros y mayor credibilidad antiinflacionaria que en aquella década.

Sin embargo, los analistas no descartan una segunda ola inflacionaria de características propias. Las presiones provendrían principalmente del lado de la oferta: aranceles comerciales, fragmentación geopolítica de las cadenas de suministro y una inversión insuficiente en capacidad de producción de materias primas son los factores identificados como los más relevantes.

Este tipo de inflación generada por restricciones de oferta representa un dilema particular para los bancos centrales. A diferencia de la demanda excesiva, este fenómeno podría coexistir con una desaceleración económica, lo que limitaría el margen de las autoridades monetarias para recortar tasas de interés sin reavivar las presiones sobre los precios.

En ese contexto, instrumentos de inversión ligados a materias primas como el ETF PDBC (Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy) han captado mayor atención como posibles coberturas ante escenarios de inflación persistente, aunque las condiciones del mercado pueden variar significativamente.

Fuente: Benzinga, 27 de mayo de 2026.