De recompras a IA: cómo las grandes empresas reasignan su capital

Las grandes corporaciones estadounidenses están redirigiendo su capital desde programas de recompra de acciones hacia inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, según un análisis publicado por Investing.com.

Si bien el valor absoluto de las recompras alcanzó niveles récord en 2026, su peso relativo como porcentaje de la capitalización de mercado cayó a mínimos de varios años. El fenómeno es especialmente pronunciado entre los llamados hyperscalers tecnológicos, empresas como Alphabet (GOOG, GOOGL) y Oracle (ORCL), que han incrementado de forma significativa su gasto en centros de datos y chips —donde NVDA ocupa un lugar central como proveedor clave.

Este giro en la asignación de capital refleja lo que analistas describen como una carrera armamentista en torno a la IA, en la que las compañías priorizan el despliegue inmediato de efectivo en proyectos de inteligencia artificial por encima de la retribución directa al accionista vía buybacks o dividendos.

El cambio de tendencia tiene implicaciones para instrumentos que rastrean estrategias de recompra, como el ETF PKW, así como para índices amplios como el SPY, cuyo desempeño históricamente se ha beneficiado de la demanda artificial de acciones generada por los programas de recompra.

Investing.com advierte que este nuevo esquema conlleva riesgos: si los proyectos de IA no generan los retornos esperados, las empresas habrán sacrificado mecanismos probados de creación de valor para el accionista en favor de apuestas de alto costo e incierto resultado.

El debate sobre la asignación óptima del capital corporativo —entre retribución inmediata al inversor e inversión de largo plazo— adquiere así una nueva dimensión en el contexto de la expansión acelerada de la inteligencia artificial.