El petróleo cae bajo US$96, pero los refinadores ganan con márgenes récord

El precio del crudo retrocedió por debajo de US$96 por barril mientras la gasolina en surtidor se mantuvo en US$4,56 por galón, una divergencia que está generando márgenes de refinación excepcionalmente amplios, según reportó Benzinga.

El indicador clave de rentabilidad del sector, conocido como el diferencial 3-2-1 (crack spread), escaló hasta US$56,22 por barril, su lectura más alta desde junio de 2022. Este diferencial mide la diferencia entre el costo del crudo y el precio de venta de los combustibles refinados, y su expansión refleja directamente la mejora en la rentabilidad operativa de las refinerías.

Las empresas que operan en este segmento reportaron resultados del primer trimestre que superaron de forma significativa las estimaciones de consenso del mercado. Entre los nombres destacados por Benzinga figuran Marathon Petroleum (MPC), Valero Energy (VLO), Phillips 66 (PSX) y HF Sinclair (DINO).

El ETF sectorial CRAK, que agrupa a refinadores globales, se posiciona como un vehículo de seguimiento para quienes buscan exposición al segmento sin concentrarse en una sola compañía. Su desempeño está estrechamente vinculado al comportamiento del crack spread.

El contexto de precios actuales ilustra cómo la caída del crudo no se traslada de forma inmediata a los precios en las estaciones de servicio, un rezago que históricamente ha favorecido a los márgenes del sector refino. Los analistas seguirán de cerca si esta brecha se sostiene o comienza a cerrarse en los próximos meses.