El oro enfrenta la presión de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. al acercarse al 5%

El precio del oro se encuentra bajo creciente presión de corto plazo a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se aproximan al umbral del 5% en el papel a 10 años, según reportó Kitco. El encarecimiento del costo de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el metal precioso representa uno de los principales obstáculos para su desempeño en el mercado.

Las expectativas de política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal han contribuido al repunte de los rendimientos, añadiendo presión adicional sobre los activos denominados en dólares que no generan intereses. En este contexto, instrumentos referenciados al metal como el fondo AAAU también se ven expuestos a la misma dinámica.

No obstante, el oro mantiene un factor de soporte relevante: la demanda estructural vinculada a la preocupación por la devaluación monetaria y el deterioro fiscal en economías desarrolladas. Este fenómeno, conocido en los mercados como debasement demand, ha funcionado históricamente como ancla para el metal en entornos de alta emisión de deuda soberana.

La tensión entre ambas fuerzas —rendimientos reales al alza versus búsqueda de cobertura ante la erosión del poder adquisitivo de las divisas— define el escenario actual para el metal precioso. Los participantes del mercado seguirán de cerca las señales de la Reserva Federal y la evolución de los datos fiscales de EE.UU. para calibrar el balance entre estos factores.

Fuente: Kitco, 14 de septiembre de 2026.