El oro desafía rendimientos de bonos en máximos de décadas, advierte Invesco

El oro mostró una resiliencia notable durante el tercer trimestre, logrando ganancias sólidas a pesar de que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos escalaron a niveles no registrados en varias décadas. Así lo destacó Invesco (IVZ) en un análisis publicado por Kitco.

El entorno macroeconómico continúa siendo adverso para el metal precioso: la inflación persistente, el alza de tasas de interés y el incremento de los rendimientos de bonos representan vientos en contra de consideración. Históricamente, estos factores elevan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.

Sin embargo, el metal dorado ha respondido de forma atípica a dichas presiones, lo que analistas de Invesco atribuyen a una demanda sostenida por parte de bancos centrales y a tensiones geopolíticas que mantienen el interés en activos refugio.

De cara al cuarto trimestre, Invesco advierte que los riesgos no han desaparecido. La persistencia de una política monetaria restrictiva por parte de la Reserva Federal podría renovar la presión sobre el precio del metal en los próximos meses.

Según Kitco, el desempeño del oro en el período analizado pone de relieve una dinámica inusual en los mercados de materias primas, en la que los fundamentos tradicionales de valoración han perdido parte de su poder explicativo frente a factores estructurales y geopolíticos.