Las mega capitalizaciones cayeron 5% pero su riesgo de impago subió menos

Las diez empresas de mayor capitalización del mercado registraron una caída promedio del 5% durante la semana, en línea con el retroceso generalizado de los mercados de renta variable, según un análisis publicado por Seeking Alpha.

Sin embargo, el índice de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) que monitorea a este grupo de compañías avanzó apenas un 1,7% en el mismo período. Esta divergencia indica que los mercados de crédito no están reflejando el mismo nivel de alarma que los mercados accionarios.

Los CDS son instrumentos financieros que funcionan como una especie de seguro ante el riesgo de impago de una empresa: cuando suben de forma pronunciada, suelen señalar que los inversores perciben mayor probabilidad de que el emisor no pueda cumplir sus obligaciones de deuda. Un alza moderada, como la registrada esta semana, apunta a que la percepción de riesgo crediticio en las grandes tecnológicas y otros gigantes del mercado permanece relativamente contenida.

Este tipo de divergencia entre renta variable y mercados de crédito es observada con atención por analistas institucionales, ya que históricamente los mercados de crédito tienden a anticipar con mayor precisión el deterioro fundamental de las empresas. Por el momento, la señal desde los CDS no refleja un cambio estructural en la solvencia de las mega capitalizaciones.

Fuente: Seeking Alpha.