Crítica al dato de inflación que usa la Fed para justificar recortes de tasas

La Reserva Federal de Estados Unidos ha comenzado a privilegiar el índice Trimmed-Mean PCE como referencia de inflación, y esa decisión está generando controversia en los mercados. Según reporta Benzinga, el inversor macro Otavio Costa calificó abiertamente esta métrica de "inútil" para reflejar la realidad de los precios.

El Trimmed-Mean PCE excluye los componentes con las variaciones más extremas —tanto al alza como a la baja— antes de calcular el promedio de inflación. Costa argumenta que este método elimina precisamente las presiones de precios más significativas, ofreciendo una lectura artificialmente moderada que no coincide con lo que enfrentan los consumidores y las empresas.

Detrás de la crítica hay una preocupación más profunda sobre la autonomía del banco central. Costa sostiene que el elevado costo del servicio de la deuda pública estadounidense ha dejado a la Fed en una posición insostenible: reducir tasas aliviaría la carga fiscal, pero hacerlo mientras la inflación persiste contradice su mandato de estabilidad de precios.

Esta tensión coloca a los responsables de política monetaria ante lo que el analista describe como un dilema matemático sin salida clara. Si la Fed recorta tasas para aliviar la presión fiscal, arriesga reavivar la inflación; si las mantiene elevadas, agrava el costo de refinanciamiento de la deuda soberana.

Los principales índices del mercado estadounidense —representados por instrumentos como SPY, DIA y QQQ— han mostrado sensibilidad a cualquier señal sobre el rumbo de la política monetaria. La discusión sobre qué métrica de inflación debe guiar las decisiones de la Fed tiene implicaciones directas para las expectativas de tasas y, por extensión, para la valoración de activos de riesgo.

Fuente: Benzinga.