La Fed mantiene tasas en 3.50%-3.75% y sorprende con proyecciones más agresivas

La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de referencia en el rango de 3.50%-3.75%, en la primera reunión presidida por el nuevo titular del organismo, Kevin Warsh. La decisión en sí misma era ampliamente esperada por los mercados, pero las proyecciones económicas actualizadas generaron una reacción adversa en los activos de riesgo.

Según Benzinga, el denominado dot plot —el diagrama de puntos que refleja las expectativas de los miembros del comité— señala ahora un aumento de tasas durante el presente año, en contraste con los recortes que los inversores anticipaban. Adicionalmente, el pronóstico de inflación medido por el índice PCE fue revisado al alza hasta 3.6% para 2026.

La respuesta de los mercados fue inmediata y negativa. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon, el dólar se fortaleció frente a otras divisas y los índices accionarios registraron caídas, con el ETF (SPY) —que replica al S&P 500— entre los instrumentos bajo presión.

El giro hawkish en las proyecciones obliga a los participantes del mercado a recalibrar sus expectativas sobre el ciclo de política monetaria. La atención ahora se centra en el primer discurso público de Warsh como presidente de la Fed, donde los inversores buscarán señales sobre el rumbo que tomará la institución en los próximos meses.

La combinación de inflación persistente y un banco central menos inclinado a flexibilizar su política representa un escenario de mayor incertidumbre para los portafolios de renta variable y renta fija en el corto plazo.