El Tesoro de EE.UU. pone bajo escrutinio la estrategia fiscal de los ETF de intercambio 351

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió una advertencia sobre la estrategia fiscal utilizada por los ETF de intercambio bajo la regla 351, un mecanismo que permite a los inversores transferir activos a un fondo sin desencadenar un evento imponible inmediato, según informó ETF Trends.

El tema fue el eje central del episodio semanal de ETF Prime, conducido por Nate Geraci junto a Cinthia Murphy, directora de investigación de TMX VettaFi. Ambos analizaron las implicaciones regulatorias de esta advertencia para el mercado de fondos cotizados en bolsa.

Entre los vehículos bajo observación figura HOLD, un ETF cuya estructura se apoya precisamente en este tipo de intercambio. La señal del Tesoro genera incertidumbre sobre la viabilidad a largo plazo de este modelo de producto.

Murphy y Geraci también anticiparon los principales temas que marcarán la agenda del sector durante el cuarto trimestre, un período que históricamente concentra flujos relevantes hacia fondos de inversión. La discusión regulatoria en torno a los intercambios 351 podría condicionar el lanzamiento de nuevos productos similares en los próximos meses.

ETF Trends recuerda que la regla 351 del código fiscal estadounidense ha sido utilizada por gestoras para ofrecer a grandes tenedores de acciones individuales una vía de diversificación con ventajas impositivas. La advertencia del Tesoro no implica una prohibición formal, pero eleva el nivel de riesgo regulatorio asociado a esta estrategia.