La oferta de cobre enfrentaría su primera caída anual desde 2017

La oferta mundial de cobre podría registrar su primera contracción anual desde 2017, un fenómeno que va más allá de la narrativa arancelaria que ha dominado los mercados de materias primas en los últimos meses. Así lo señala Frank Holmes, director de inversiones de U.S. Global Investors, en análisis recogido por Proactive Investors.

El repunte histórico que ha experimentado el cobre (referenciado en EE.UU. por el ETF con ticker CPER) suele atribuirse al impacto potencial de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones del metal. Sin embargo, Holmes advierte que los desequilibrios estructurales en la producción representan un factor de fondo igualmente relevante para entender la dinámica de precios.

Una caída en la oferta anual implicaría que las interrupciones en minas, la menor ley del mineral y la escasez de nuevos proyectos en etapa de producción están pesando de forma significativa sobre el suministro global. Estos elementos del lado de la oferta son independientes de las políticas comerciales y responden a ciclos de inversión minera de largo plazo.

El cobre es considerado un indicador adelantado de la actividad económica global por su uso intensivo en construcción, manufactura y electrificación. La confluencia de presiones sobre la oferta con una demanda sostenida —impulsada en parte por la transición energética— configura un mercado con tensiones estructurales de fondo.

Fuente: Proactive Investors (11 de septiembre de 2026).