La apuesta de Bessent en el mercado de bonos aviva el temor inflacionario

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció la expansión del programa de recompra de bonos del gobierno con el objetivo declarado de estabilizar los rendimientos a largo plazo. Sin embargo, según un análisis publicado por Seeking Alpha, la medida ha desencadenado un resultado opuesto: las expectativas de inflación han escalado desde el anuncio, empujando al alza los rendimientos nominales.

El punto de atención del mercado se sitúa en el umbral del 2,5% para las expectativas de inflación. De acuerdo con Seeking Alpha, si ese nivel clave es superado, la Reserva Federal podría verse obligada a responder con alzas de tasas agresivas, en un escenario comparable al ciclo de ajuste monetario que la propia Fed ejecutó durante 2022.

En aquel episodio, la Fed elevó su tasa de referencia a un ritmo sin precedentes en décadas para contener una inflación que había desbordado los objetivos del banco central. Un nuevo ciclo de ese tipo tendría implicaciones significativas para el costo del crédito, la valoración de activos de renta fija y las condiciones financieras en general.

La dinámica actual refleja una tensión de fondo en la política económica estadounidense: las herramientas de gestión de deuda diseñadas para dar certidumbre al mercado pueden, en determinadas circunstancias, ser interpretadas por los inversores como señales de presión fiscal o monetaria, alimentando precisamente la volatilidad que buscan mitigar.

Fuente: Seeking Alpha, 24 de agosto de 2026.