Bessent recurre al fondo de reserva del Tesoro para recompras, pero el impacto sería limitado

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, decidió utilizar el fondo de reserva de la institución —conocido como la «cuenta para días de lluvia»— para financiar recompras de deuda, una maniobra que algunos observadores interpretaron como un intento de influir en los mercados de bonos.

Sin embargo, los analistas consultados por Market Watch fueron categóricos en su evaluación: la medida carece del poder de fuego que algunos le atribuyen. "No cambia nada. Simplemente reduce el efectivo que el Tesoro tiene en depósito", señaló uno de los analistas citados por la publicación.

Las recompras de deuda soberana son una herramienta con la que el Tesoro retira del mercado bonos existentes, generalmente con el objetivo de gestionar el perfil de vencimientos o aportar liquidez en segmentos específicos de la curva. No obstante, su efecto sobre las tasas de interés o los precios de los activos no es inmediato ni garantizado.

La iniciativa de Bessent llega en un contexto de tensión en los mercados de renta fija, donde los rendimientos de los bonos del Tesoro han mantenido una trayectoria volátil. Aun así, los expertos advierten que recurrir a reservas internas para financiar estas operaciones no equivale a una expansión monetaria ni a una intervención de gran escala.

Según Market Watch, la medida no representa el "bazooka" que algunos participantes del mercado esperaban para que el Tesoro pudiera mover los rendimientos a su favor. El alcance real de la operación dependerá del volumen de recompras ejecutadas y de las condiciones prevalecientes en el mercado de bonos en las próximas semanas.