Acciones de IA ignoran señales de alerta en los mercados de crédito

Las acciones de inteligencia artificial han continuado su repunte mientras los mercados de crédito envían señales de cautela que, en otros ciclos, habrían presionado a la baja los precios de las acciones. Según Seeking Alpha, los spreads de los credit default swaps (CDS) de empresas como Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) y Oracle (ORCL) se han ensanchado de forma marcada en semanas recientes.

Los CDS son instrumentos derivados que funcionan como seguros contra el impago de deuda corporativa. Cuando sus spreads se amplían, los mercados de crédito están señalando una percepción de mayor riesgo sobre los emisores involucrados.

Históricamente, existe una correlación inversa entre el ensanchamiento de los spreads de crédito y el comportamiento de los precios accionarios: spreads más altos suelen coincidir con caídas en bolsa. Sin embargo, esa relación clásica se ha desconectado recientemente en el segmento de tecnología vinculado a la IA.

Esta divergencia plantea interrogantes sobre si los inversores en renta variable están descontando adecuadamente los riesgos que sí están siendo incorporados en los mercados de deuda. Ambos mercados analizan las mismas compañías, aunque desde distintas perspectivas de riesgo y plazo.

Cabe señalar que la divergencia entre mercados de crédito y de acciones puede persistir durante períodos prolongados antes de que alguno de los dos ajuste su posición. Seeking Alpha advierte que esta desconexión merece seguimiento por parte de los inversores que mantienen exposición al sector de IA.